L’Afrique subsaharienne a entamé 2026 avec son meilleur début d’année sur le marché des eurobonds depuis 2013 — 5,95 milliards de dollars levés en sept semaines. Mais les taux restent élevés : l’Angola s’est engagé à près de 10 % sur sa dernière émission. Les gouvernements explorent des alternatives — swaps de rendement total, rachats de dette, montages utilisant des titres souverains comme garantie. Le FMI avertit que les coûts sont comparables à un eurobond et que les mouvements de taux et de change pourraient créer de nouveaux risques budgétaires. Ces outils permettent-ils réellement de réduire le coût de la dette — ou ne font-ils que déplacer le risque ?